創(chuàng)遠儀器(831961.BJ)堪稱所有北交所上市公司中機構(gòu)關(guān)注度最高的公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從北交所開市至今，創(chuàng)遠儀器共接受了來自66家機構(gòu)的調(diào)研，來訪機構(gòu)數(shù)量位居北交所之首，中金公司、中國人壽、千合資本、重陽投資等多家明星機構(gòu)位列其中。

連續(xù)四年研發(fā)占比超20%，實現(xiàn)進口替代打破國外壟斷

創(chuàng)遠儀器是一家專注于研發(fā)無線通信與射頻微波測試儀器的高新技術(shù)企業(yè)，它重點拓展無線通信市場、無線電監(jiān)測和北斗導航市場、以及通信智能制造市場三個方向，擁有自主品牌和一系列測試儀器核心專利技術(shù)。

不難看出，創(chuàng)遠儀器也屬于儀器儀表行業(yè)。

和諸多同行企業(yè)一樣，國外技術(shù)壟斷是其揮之不去的夢魘。創(chuàng)遠儀器在接受機構(gòu)調(diào)研時也曾坦言，“無線通信與射頻微波測試儀器行業(yè)呈現(xiàn)出由國外大型企業(yè)壟斷的競爭格局。在高端測試儀器領(lǐng)域，國內(nèi)公司難以進入，國產(chǎn)化率較低”。

如此環(huán)境之下，憑借高強度的研發(fā)投入以及本地化服務和成本優(yōu)勢，創(chuàng)遠儀器在高端無線測試儀器技術(shù)和市場上不斷取得突破，打破了測試儀器必須從國外進口的技術(shù)壁壘，為自己“殺出了一條血路”。

公開發(fā)行說明書顯示，2017~2019年，創(chuàng)遠儀器的研發(fā)投入分別為7085.71萬元、8278.50萬元和14266.46萬元，占營收的比重分別高達32.28%、38.45%和64.83%，逐年遞增。

進入2020年，創(chuàng)遠儀器的研發(fā)投入仍高達7115.67萬元，研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例也達到了23.37%，雖相較此前有所下滑，但仍處于相對高位。進入2021年，公司前三季度的研發(fā)費用為8222.75萬元，同比增長117.94%。

高強度的研發(fā)投入直接為公司帶來了豐碩的研發(fā)成果。

目前，公司已擁有通用射頻測試儀器平臺技術(shù)、射頻微波信號發(fā)生技術(shù)、射頻微波信號接收技術(shù)、數(shù)字信號處理技術(shù)、數(shù)字信號處理軟件技術(shù)、多制式協(xié)議棧技術(shù)等多項核心技術(shù)，實現(xiàn)了掃頻儀、信道模擬器、矢量網(wǎng)絡分析儀、高性能矢量信號發(fā)生器和高性能信號分析儀等產(chǎn)品的進口替代，打破了國外進口的技術(shù)壁壘。

知識產(chǎn)權(quán)方面，財報顯示，截至2021年6月30日，公司累計已申請專利306個，其中發(fā)明專利198個，已申請軟件著作權(quán)113個，擁有授權(quán)專利共140個，擁有國內(nèi)商標34項。同時，公司也正在積極布局海外知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，已經(jīng)成功申請2項PCT專利，進入美國國家階段并已公布，擁有海外商標30項。

不僅如此，創(chuàng)遠儀器還早在2018年就開始前瞻性的布局5G產(chǎn)品，全面開展5G和毫米波通信測試技術(shù)的研究，目前部分產(chǎn)品已形成收入。與此同時，據(jù)問詢回復，對5G的提前部署也在很大程度上提升了相關(guān)產(chǎn)品及公司整體的毛利率水平。

“隨著5G商用的展開，客戶將從運營商、主設(shè)備商、終端廠商、配套器件制造商拓展至面向多種新興領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈上的各環(huán)節(jié)廠商，產(chǎn)業(yè)邊界逐步擴張，也將會對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響?！眲?chuàng)遠儀器曾表示。

不過，每一個硬幣都有正反兩面，創(chuàng)遠儀器也存在一些問題。

新增第二大供應商成立僅一年，客戶供應商重疊頻現(xiàn)

首先就是它的供應商相關(guān)問題。

公開發(fā)行說明書顯示，2019年，創(chuàng)遠儀器新增第二大供應商浙江萬物工場智能科技有限公司及重慶與展微電子有限公司，兩家公司采購金額高達2254.68萬元，占總采購金額的比例為12.38%。

而據(jù)公開資料顯示，浙江萬物工場智能科技有限公司成立于2019年6月，重慶與展微電子有限公司成立于2019年1月，兩家公司受同一自然人王勇控制，目前均無實繳資本。