在高保真耳機(jī)代工品牌一枝獨(dú)秀的歌爾，在2020年銷售收入達(dá)到了近600億?？瓷先ゲ诲e(cuò)，但是它的前五名客戶的銷售額占比達(dá)到了80%，尤其是排名第一的大客戶，將近50%。是的，就是蘋果耳機(jī)。香甜的蘋果，人人喜歡它；危險(xiǎn)的蘋果，人人害怕它。歐菲光借助于收購(gòu)索尼電子的鏡頭和傳感器技術(shù)，一舉將手機(jī)鏡頭模組打入蘋果供應(yīng)鏈。三年時(shí)間，在2019年歐菲光的手機(jī)鏡頭模組的出貨量問鼎行業(yè)第一，2020年總收入也逼近500億，跟歌爾是一個(gè)體量。但在2021年3月，被蘋果踢出供應(yīng)鏈之后，身價(jià)一落千丈。2021年收入應(yīng)該不會(huì)超過(guò)250億，但虧損卻預(yù)計(jì)為27個(gè)億。歐菲光，成為“都虧光”。從人造小太陽(yáng)到日薄西山，這種局面難免讓供應(yīng)鏈上的眾生人人自危。寒蟬效應(yīng)既出，歌爾作為蘋果的第一貼身帶刀侍衛(wèi)，也應(yīng)該早已明了這種危險(xiǎn)的依賴。這也是歌爾一直尋求旗下的MEMS傳感器子公司分拆出去的一個(gè)重要原因。它在2017年成立了歌爾微公司，主要做MEMS傳感器，2020年收入為13億，能排到全球第6的位置。獨(dú)立出去，一方面是躲避風(fēng)險(xiǎn)，好兔三窟；另一方面也是借助當(dāng)下MEMS傳感器的好浪頭，或許再次殺進(jìn)科創(chuàng)板。有意思的是，歌爾微的分拆也是一波三折，它的業(yè)務(wù)范疇也在變化，體現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向的微妙把握。最早歌爾微的業(yè)務(wù)是“MEMS 麥克風(fēng)、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組”，而最新的口徑，已經(jīng)調(diào)整為“MEMS器件及微系統(tǒng)模組研制”，反而去掉了傳感器，直接向半導(dǎo)體粘上去。背后總是有小聰明無(wú)數(shù)的高人。實(shí)際上，MEMS傳感器來(lái)勢(shì)洶涌，借助于半導(dǎo)體題材，在資本市場(chǎng)率先為傳感器叩開大門。專門做MEMS傳感器的敏芯，2021年收入為3億元人民幣，已經(jīng)成功上市。這給很多傳感器廠家?guī)?lái)新的熱望，但這種單打獨(dú)斗的模式，也將是一個(gè)漫長(zhǎng)的苦旅。

從歌爾耳機(jī)，重慶川儀，向前拆分出傳感器的方式來(lái)看，這種糖葫蘆串的模式，對(duì)于當(dāng)下的中國(guó)傳感器發(fā)展，不失為一種直接借鑒的方式。河南漢威則更加前行一步，通過(guò)工程應(yīng)用項(xiàng)目，來(lái)反哺?jìng)鞲衅?。它以工程?yīng)用做大市場(chǎng)，反向帶動(dòng)傳感器基礎(chǔ)研究。整體收入20多億人民幣，傳感器也不過(guò)一兩億的收入，但這兩種收入都是關(guān)鍵性的。一個(gè)決定了體量和養(yǎng)分，一個(gè)決定了核心價(jià)值。只有有了大體量的養(yǎng)分，才能在電化學(xué)傳感器賽場(chǎng)上，逐漸取代全球第一和第二品牌的City和AlphaSense。這就是糖葫蘆串的價(jià)值吧。有了更大的體量和傳感器能力，打通技術(shù)、產(chǎn)品到市場(chǎng)，下一步才能走到八爪魚道路，橫向擴(kuò)張。

當(dāng)然，企業(yè)的體量也不能太大。像?？低曔@樣收入800多億的巨無(wú)霸，賺錢太容易。傳感器反而無(wú)足輕重。盡管它在視覺相機(jī)有一定的發(fā)展，都是硬件收入而已。它離挑戰(zhàn)美國(guó)康耐視和日本基恩士方面，還差得太遠(yuǎn)太遠(yuǎn)。在它的八大創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，智能家居（如智能鎖）的螢石網(wǎng)絡(luò)和?？禉C(jī)器人甚至打算走上上市的道路，但沒有什么含金量，不過(guò)是背靠大山的中國(guó)卷而已。資本的誘惑，不太容得下這樣追逐體量的公司，彎下身來(lái)為傳感器花費(fèi)巨資研發(fā)卻只有小不點(diǎn)的營(yíng)收。業(yè)績(jī)，或許可以相信?？低暎坏珎鞲衅鬟@種高精尖的奇葩產(chǎn)品則很難依賴上。

車輻條車輻條，一根軸心多肩挑

要是沒有了大集團(tuán)在背后的依托，獨(dú)立的傳感器廠家該如何生存呢？像博世這樣財(cái)大氣粗的傳感器廠家，看上去是獨(dú)立的。但博世作為全球第一大汽車零部件廠商，和消費(fèi)者電子傳感器廠家，早已在汽車、手機(jī)、家電有著廣泛的布局，芯片、傳感器和電子零部件的一體化優(yōu)勢(shì)。這依然是糖葫蘆串模式的盡興表演，淋漓盡致。分析這樣的公司，不能不看到這背后強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。霍尼韋爾在工業(yè)流程自動(dòng)化領(lǐng)域的霸主地位，也給它旗下的傳感器帶來(lái)了很多的蔭庇。當(dāng)然西門子是個(gè)例外。這個(gè)自動(dòng)化巨頭，似乎一直吃不透?jìng)鞲衅鞯木?。雖然有傳感器與通訊部部門，但通訊能力強(qiáng)，傳感器業(yè)務(wù)則一直萎靡不振。與此相關(guān)的是，它在儀表也像是打了瞌睡。傳感器不行，儀表也別想好，分析儀器也心不在焉。西門子還真是中了一個(gè)魔咒。它在流程行業(yè)雄心勃勃的最后一次打擊，就是流程自動(dòng)化部門前兩年被并入了數(shù)字化工廠，原來(lái)中國(guó)區(qū)兩個(gè)太子之爭(zhēng)，也以流程行業(yè)敗給離散制造而終。與芯片、傳感器無(wú)源，西門子或許也是有著歷史根基的。當(dāng)年西門子的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門，也是獨(dú)樹一幟。1999年分拆了出去，于是成就了當(dāng)前英飛凌芯片與傳感器的英名。

最新的一個(gè)西門子放棄傳感器的例子，是它在2020年7月，將瑞士富巴HUBA，出售給了智路資本。智路資本是中國(guó)制造業(yè)資本的傳奇，它近期出資14億美元收購(gòu)韓國(guó)芯片廠商美格納（可惜去年年底被美國(guó)否決）、中國(guó)臺(tái)灣日月光封測(cè)的大陸工廠，甚至接手紫光集團(tuán)，都呈現(xiàn)了回腸蕩氣的格局。對(duì)于中國(guó)制造的未來(lái)何處去，智路資產(chǎn)管理公司表現(xiàn)得如此具有前瞻性和定力。收購(gòu)瑞士富巴是一個(gè)很好的牌局。它專注于壓力測(cè)量技術(shù)的傳感器芯片和傳感器。2019財(cái)年收入也有7億元人民幣。當(dāng)然，留在智路資本手里也只是過(guò)渡，找一個(gè)合適的儀表下家，對(duì)未來(lái)的富巴是一個(gè)更好的發(fā)展。