從市值角度看,國(guó)內(nèi)儀器儀表行業(yè)市值規(guī)模并不大,最大規(guī)模為高德紅外,其總市值為641.04億元。其主要從事以紅外熱像儀為核心的綜合光電系統(tǒng)及配套產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)及銷售,并提供技術(shù)服務(wù),其中子公司湖北漢丹機(jī)電有限公司從事傳統(tǒng)彈藥及信息化彈藥的研發(fā)生產(chǎn)及銷售。去年,高德紅外軍品訂單持續(xù)恢復(fù)且有關(guān)型號(hào)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大批量交付,同時(shí)公司紅外探測(cè)器、機(jī)芯及民品銷售規(guī)模增長(zhǎng)明顯,軍、民品營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)迅猛,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入163,797.23萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)51.10%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)為45.87%、43.93%和67.34%。
市值超過(guò)100億元的企業(yè)還包括精測(cè)電子、安車檢測(cè)以及大立科技,其主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為平板顯示檢測(cè)、機(jī)動(dòng)車檢測(cè)和紅外熱成像、數(shù)字硬盤錄像機(jī)等安防監(jiān)控。不過(guò),單價(jià)2019年?duì)I收規(guī)模差距較大,精測(cè)電子2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.51億元,安車檢測(cè)和大立科技營(yíng)收則在10億元以下。
從市凈率來(lái)看,38家上市公司市凈率平均數(shù)為5.89。其中,華盛昌的PB估值最大,為19.32,其次為高德紅外、安車檢測(cè)及秦川物聯(lián)。海興電力的PB最小,僅為1.40,公司主要從事智能電網(wǎng)配電和用電領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.54億元。
從3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看,東華測(cè)試增長(zhǎng)情況最好,從2016年的營(yíng)收僅1978萬(wàn)元,增長(zhǎng)到2019年末達(dá)3043萬(wàn)元,3年復(fù)合增長(zhǎng)率為148.69%。公司產(chǎn)品主要有傳感器、測(cè)試儀器和控制分析軟件三大類,其中傳感器包括加速度傳感器、速度傳感器、位移傳感器、應(yīng)變傳感器、轉(zhuǎn)速傳感器;測(cè)試儀器包括應(yīng)力應(yīng)變測(cè)試分析系統(tǒng)、無(wú)線信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、振動(dòng)信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、便攜式動(dòng)態(tài)信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、堅(jiān)固型動(dòng)態(tài)信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、隔離型高性能動(dòng)態(tài)信號(hào)測(cè)試分析系統(tǒng)、在線監(jiān)測(cè)分析系統(tǒng);軟件產(chǎn)品主要有結(jié)構(gòu)靜力學(xué)分析、結(jié)構(gòu)動(dòng)力學(xué)分析、結(jié)構(gòu)在線監(jiān)測(cè)、結(jié)構(gòu)健康管理與故障診斷等。此外,公話檢測(cè)母愛(ài)去哪在華東地區(qū)和西南地區(qū)的營(yíng)收占比較大,加合占比超過(guò)總營(yíng)收的50%。
凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率排名第二的為南華儀器,其2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.20億元,同比增長(zhǎng)688.01%,3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為84.26%。公司主要從事汽車檢測(cè)設(shè)備及系統(tǒng)(包括機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車安全檢測(cè)系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)儀器、前照燈檢測(cè)儀及其它機(jī)動(dòng)車檢測(cè)設(shè)備)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近3年來(lái),各個(gè)產(chǎn)品線銷量穩(wěn)步上升,其中機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)設(shè)備及系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59,104.79萬(wàn)元,同比上升287.45%;環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備及系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入766.63萬(wàn)元。
不過(guò),幾家歡喜幾家愁,正業(yè)科技3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率情況最差,為-333%。公司凈利潤(rùn)從2016年的7280萬(wàn)元,下降至2019年的-9.242億元。公司是智能制造解決方案提供商,主要面向PCB、鋰電、平板顯示等行業(yè)提供智能檢測(cè)、自動(dòng)化產(chǎn)線和智能制造解決方案等產(chǎn)品和服務(wù)。導(dǎo)致這一大幅虧損的原因源于計(jì)提大額商譽(yù)減值2.09億元。公司并購(gòu)標(biāo)的之一的鵬煜威雖然在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)累計(jì)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了承諾數(shù),但去年為3250.41萬(wàn)元,為當(dāng)年承諾數(shù)的76.93%。炫碩光電更糟糕,去年承諾數(shù)為6084萬(wàn)元,實(shí)際數(shù)為418.56萬(wàn)元,完成率僅為6.66%。
毛利率情況來(lái)看,儀器儀表行業(yè)平均毛利率為41%。其中,紅外熱成像細(xì)分領(lǐng)域平均毛利率為47.8%,機(jī)動(dòng)車檢測(cè)細(xì)分領(lǐng)域平均毛利率為59%,環(huán)境檢測(cè)領(lǐng)域平均毛利率為39.4%,智能燃?xì)獗眍I(lǐng)域平均毛利率為49.8%。
研發(fā)投入上看,行業(yè)平均值為8.86%。東華測(cè)試、南華儀器、金卡智能、大立科技、安車檢測(cè)、高德紅外、精測(cè)電子等13只個(gè)股研發(fā)占比在10%以上。但值得注意的是,該行業(yè)目前在科創(chuàng)板上市的數(shù)量并不多,近年來(lái)僅有一智能燃?xì)獗頌橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的秦川物聯(lián)在科創(chuàng)板掛牌。從某種程度上也說(shuō)明,整個(gè)行業(yè)的研發(fā)投入增長(zhǎng)是欠缺的。
值得注意的是,今年由于疫情的爆發(fā)增加了額溫槍和紅外熱成像設(shè)備的需求,多家儀器儀表行業(yè)企業(yè)對(duì)口業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā),例如華盛昌、高德紅外、久之洋、大立科技等均受益。例如,由于額溫槍、紅外熱成像檢測(cè)需求的增長(zhǎng),華盛昌2020年上半年,非接觸紅外人體測(cè)溫儀和紅外熱像儀等防疫產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)外需求在短期內(nèi)迅速增長(zhǎng),公司向國(guó)內(nèi)外客戶交付了大量的防疫產(chǎn)品。另外,除防疫產(chǎn)品外,公司還積極組織力量生產(chǎn)客戶已下訂單的其他產(chǎn)品,其他產(chǎn)品的出口訂單交付基本正常。2020年上半年,公司營(yíng)業(yè)收入較去年同期大幅度增長(zhǎng),歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)達(dá)440.93%-466.09%。