3月23日，普源精電科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“普源精電”）將進(jìn)入初步詢價(jià)階段。這家即將登陸科創(chuàng)板的企業(yè)曾兩度遭監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注，被要求說明是否符合科創(chuàng)板定位。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期（指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同）內(nèi)，普源精電在凈利潤并不高的情況下進(jìn)行了大手筆分紅，分紅金額合計(jì)近億元，超過了同期歸母凈利潤。
營收復(fù)合增長(zhǎng)率不高 控股股東曾投資大客戶
招股書顯示，普源精電自成立以來專注于通用電子測(cè)量?jī)x器領(lǐng)域的前沿技術(shù)開發(fā)與突破，以通用電子測(cè)量?jī)x器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括數(shù)字示波器、射頻類儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負(fù)載、萬用表及數(shù)據(jù)采集器等。
從財(cái)務(wù)角度來看，普源精電報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為29213.81萬元、30388.97萬元、35420.72萬元和21214.31萬元，其中2019年和2020年分別同比增長(zhǎng)4.02%和16.56%。年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅為10.11%。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》第五條規(guī)定，申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市的公司需符合“最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元”，普源精電2020的營業(yè)收入為35420.72萬元，剛剛符合標(biāo)準(zhǔn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者深入研讀招股書發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)的2020年，普源精電前五大客戶做出了巨大貢獻(xiàn)，其銷售金額從2019年的7790.43萬元增長(zhǎng)到2020年的9290.08萬元。其中，普源精電對(duì)北京神州技測(cè)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“神州技測(cè)”）的銷售金額從2019年的1736.21萬元增長(zhǎng)到2020年的2611.27萬元，2021年神州技測(cè)又躍居為普源精電第一大客戶，普源精電對(duì)其銷售金額達(dá)2102.49萬元，增長(zhǎng)速度較快。
報(bào)告期內(nèi)，神州技測(cè)一直位居普源精電應(yīng)收賬款余額首位。截至報(bào)告期各期末，神州技測(cè)應(yīng)收賬款余額分別為522.32萬元、597.72萬元、786.06萬元和1248.43萬元，分別占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的15.22%、14.74%、14.74%和24.98%，整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，普源精電控股股東蘇州普源精電投資有限公司（簡(jiǎn)稱“普源投資”）曾為神州技測(cè)股東，2012年7月23日退出股東序列。不過，普源精電在招股書中并未披露前述相關(guān)事宜，也未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。
報(bào)告期內(nèi)分紅近億元 超同期歸母凈利潤
據(jù)招股書披露，普源精電的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及實(shí)際控制人均為王悅，王悅直接持有普源精電8.55%的股份，并通過其控制的普源投資控制普源精電47.48%的股份；同時(shí)王悅通過其控制并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的銳格合眾、銳進(jìn)合眾,合計(jì)控制普源精電8.79%的股份；此外，王悅的一致行動(dòng)人王鐵軍、李維森分別直接持有普源精電11.55%和11.55%的股份。綜上，王悅合計(jì)控制普源精電表決權(quán)比例為87.93%。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，普源精電在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)行了大比例密集分紅。據(jù)招股書顯示，2018年和2019年，普源精電分別進(jìn)行了8200萬元和1000萬元。耐人尋味的是，報(bào)告期內(nèi)，普源精電實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別僅為3909.56萬元、4599.04萬元、-2716.64萬元和-2036.48萬元。其中，2018年和2019年的歸母凈利潤合計(jì)僅有8508.60萬元，而同期普源精電分紅金額已經(jīng)超過這一數(shù)值。從普源精電持股比例來看，分紅款項(xiàng)大多落入了王悅、王鐵軍和李維森等三人的口袋中。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者進(jìn)一步研讀招股書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)普源精電還因涉及近千萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款被監(jiān)管層質(zhì)疑存在資金占用情況，涉及股東為王悅、王鐵軍和李維森三人。截至報(bào)告期各期末，普源精電賬面上的其他應(yīng)收款分別為1479.19萬元、1412.20萬元、341.20萬元和339.65萬元。對(duì)于2018年和2019年其他應(yīng)收款余額較高的原因，普源精電表示，應(yīng)收自然人股東王悅、王鐵軍、李維森股權(quán)轉(zhuǎn)讓款864萬元。這一現(xiàn)象引起了上交所的注意，要求普源精電說明上述應(yīng)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款是否構(gòu)成資金占用。
普源精電回復(fù)稱，2018年11月，普源精電全資子公司北京普源精電科技有限公司（簡(jiǎn)稱“北京普源”）與王悅、王鐵軍、李維森三人簽署了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓蘇州普源精電科技有限公司股權(quán)的協(xié)議》，并約定在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效之日起90日內(nèi)支付完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。2019年1月，北京普源的股東蘇州普源同意延長(zhǎng)上述三人剩余864萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的付款期限至2020年6月底。2020年5月，上述三人將864萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付完畢。
普源精電表示，延期支付剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款主要系前述三人短期內(nèi)資金緊張所致，因占總轉(zhuǎn)讓價(jià)款的比例較低，且已經(jīng)過轉(zhuǎn)讓方同意并在延長(zhǎng)期限內(nèi)按時(shí)支付完畢，未損害轉(zhuǎn)讓方的利益，也不存在損害其他股東利益的情形，故上述應(yīng)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款不構(gòu)成資金占用。
